部份解答:
對於美國聯準會近三年不斷調高利率,應該有以下幾點原因:
防止通貨膨脹:經濟成長「正在減緩」,但是仍然存在「若干」通貨膨脹風險,例如最近原油、原物料等價格不斷上漲。
防止經濟過熱:美國經濟已經連續將近九年保持增長勢頭。在這段時間內,失業率下降,消費支出上升。像是美國股市大漲,包括道瓊工業股價指數、那斯達克指數、標準普爾五百種股價指數等都呈現上漲趨勢。
防止景氣過熱:聯準會特別強調:「貨物與勞務需求的持續強勁已大大增加了通貨膨脹的風險,而有危害經濟長期發展之虞;過去的經驗己令人堅信,控制通貨膨脹才能充分發揮經濟成長的潛力。」FED顯然希望藉此抑制部份需求,減輕通貨膨脹壓力,以避免產能超過負荷,導致景氣過熱,而使經濟成長趨勢逆轉。
至於為何調高利率以達預期目標,分別有下列看法:
全球低利率時代即將結束:隨著工業國家經濟逐漸復甦,遲早亦將跟著提高利率,屆時若高利率時代的果真來臨,難免減緩部份國家經濟成長步調。歐聯各國的經濟貨幣聯盟(Economic and Monetary Union, EMU)能否如期實施,亦恐受到波及;目前歐聯各國政府債務沈重,提高利率,政府償還債息負擔隨之加重,預算赤字更不易達到EMU所要求的目標。
降低美國進口貨物成本:高利率支撐下的強勢美元可以降低美國進口貨物成本,有助抑制輸入性通貨膨脹;雖然經濟成長將因利率提高而減緩,但在通貨膨脹獲得有效控制下,經濟可望維持溫和穩定成長,全球經濟成長亦可獲得長期有力支撐。
強勢貨幣:美元兌日圓、馬克及其他工業國家貨幣目前都處於強勢地位,隨著美元利率提高,這種強勢地位可望持續,不但對國際金融穩定有利,並可使國際間投資與貿易活動得以順暢進行,有助於世界經濟成長。此外,強勢美元亦可促進工業國家出口,刺激景氣復甦,除可帶動全球經濟成長外,對歐聯各國早日實施EMU亦有正面影響。
各國也將利率水準調高原因有:
就台灣而言,今年前兩個月出口情況並不理想,新台幣若因繼續盯住美元對其他主要貨幣升值,而影響出口競爭力,對貶值將有推波助瀾作用;若因而導致資金外流,利率上升的壓力亦將日益沈重。
就國際經濟的角度而言,美國調升利率,若其他國家的利率不調,國與國之間利率就會較原先的差異大,這會導致國際資金由利率較低的地方流到利率較高的地方,以賺取利差。國際資金流入利率較高的美國,就會使美元的需求增加,使美元升值。反之,則會貶值。過去四年美元對歐元與澳元大幅貶值達30%以上,美國升息,將有助於美元對這些國家貨幣止跌回升。
為了減少美國的貿易赤字,布希政府勢必會用政治力量去促使某些國家貨幣相對於美元升值,以減少美國對這些國家的貿易逆差;並用減稅的方式促進人民消費,或是擴大政府支出以刺激美國經濟景氣。
美國要求中國提高人民幣兌換美元匯率,因為若是兌換匯率低會造成許多影響:
中國人民幣兌美元匯率低,損害了美國國內企業,造成中國廉價商品衝擊美國市場。
中國故意壓低人民幣匯價15到40%,以便中國的出口產品得到不公平的優勢,導致美國出現2020億美元貿易赤字,數百萬美國製造業工人也因此而失去了工作。
重點是台灣要如何因應:中國大陸目前已是我國最大的貿易出超地區,人民幣若因美國壓力而升值,勢必會對在大陸台商造成出口方面不利的影響,影響台商在大陸的經營,同時也會間接影響台灣對大陸的輸出。由於大陸人民幣升值與否並非依經濟因素考量,因此政府對人民幣是否升值之一舉一動應密切注意,並擬定因應措施,期使將大陸台商與對大陸輸出之傷害減至最低。
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