財報的秘密—探索財報數字內涵，掌握公司價值變化

財報沒有秘密，只要資訊透明！

　　本書讓數字說真話，通過三大報表的數字內涵解釋企業人物、產物、財務的興衰起落，並與公司價值做銜接，說出價值的真諦。凡是價值不滅的公司都能在財報看到優良因子，而價值失落的公司也會在財報找到處處傷痕。本書協助您進行財務管理與價值分析，評估投資決策，破解財務危機。

　　金書獎《活學活用財報資訊》作者 張漢傑博士最新鉅著

　　專文推薦：
　　行政院經建會前副主委 葉萬安
　　資誠會計師事務所所長 薛明玲會計師
　　上海財經大學校長助理 方華博士
　　安侯會計師事務所執行董事 蔡松棋會計師

　　《財報的秘密》以財務會計學理做基礎，又有諸多上市(櫃)公司做案例探討，綜合學術與實務概念，且融合企業成敗經驗，深具閱讀價值。在充滿不確定性的資本市場中，研讀本書不僅可以獲取財務管理的寶貴經驗，也能建立以財會為本的防禦性投資觀念。

　　財報的秘密即是資訊的秘密，追本溯源更是經營者成敗的秘密，若訊息能夠充分透明，財報就沒有秘密，效率市場於焉出現。從2004年的《活學活用財報資訊》到2007年的《破解財務危機》，再至本書《財報的秘密》，作者努力嘗試從財報各面向來解讀企業優質與否，並分析公司價值高低與財報強弱的密切關係，據此提供在管理面和投資面的有利佐證。

　　張漢傑博士以深厚之會計及財務報表分析理論基礎，配合其擔任上市(櫃)公司董監事之實務經驗，引用近年來國內外企業發生的各種典型案例，用平易的文字表達，透徹而深入加以解析。本書是國內財報分析相關書籍中，兼具理論與實務的經典之作。

　　本書內容分為四大篇：損益流動篇、企業安全篇、公司價值篇、股權策略篇。全面探討企業財務報表的內涵，同時以宏觀的角度分析與企業營運息息相關的各項數據，綜合多項企業指標來評估公司之價值，並將其對企業價值所產生的影響加以深入淺出的闡述。

　　損益流動篇：跳脫一般財務報表分析書籍之理論及各項比率分析，而是以企業三大財務報表與人生三大習題為引言，闡述企業財務報表的內涵，同時以宏觀的角度分析與企業營運息息相關的各項數據，並針對大眾熟知的每股盈餘（EPS）延伸對經營績效的觀察及分析。

　　企業安全篇：則對企業存亡有攸關影響的長期股權投資、舉債及財務槓桿等重要項目加以解析，並說明危機企業的三槓效應（財務槓桿、營運槓桿及股權槓桿），同時提出危機公司復活或改造之方式及要件。

　　公司價值篇：不僅介紹學理上所稱之「杜邦財務模型」及「Z-Score」，同時分析「面值、淨值及市值」的關係。作者同時建議報表分析者應綜合多項企業指標來評估公司之價值，而非僅著重於所謂的「本益比」。

　　股權策略篇：分析轉換公司債、特別股、減資、庫藏股及股權控制行為等企業常見之財務管理方法。書中不但詳細介紹各項財務管理方法的本質，並將其對企業價值所產生的影響加以深入淺出的闡述。

作者簡介

張漢傑 博士

　　國立政治大學會計系，英國LEICESTER UNIVERSITY企管碩士，上海財經大學金融學博士。作者曾任職於資誠會計師事務所審計主任，裕得證券投資顧問經理，亞東證券股份有限公司董事暨資深協理，是證期局合格證券分析師，目前為清河財務諮詢有限公司執行董事、上海財經大學MBA學院客座教授、及上市(櫃)公司獨立董事。著有《活學活用財報資訊》(榮獲2004年金書獎)、《破解財務危機》，譯作有《股票投資的25個關鍵比率》、《金融商品投資的25個魔術數字》等書。