香港華資財團（1841-2020）

　　香港華資財團的起源，最早可追溯到以南北行、金山莊為代表的行商和依附外資公司的華人買辦的發展。到19世紀末，隨著香港確立為遠東貿易轉口港，華資財團開始在地產、航運、零售百貨以至銀行等多個領域嶄露頭角。

　　20世紀60-70年代，伴隨著香港工業化的快速步伐，新興華商勢力不僅在製造業取得統治地位，而且相繼在航運、地產、酒店及影視娛樂等一系列重要行業漸取上風。其後，以李嘉誠、包玉剛為代表的新興華商，以雷霆之勢先後收購和記黃埔、九龍倉、港燈和會德豐等一批英資公司，而新鴻基地產、恒基地產、新世界發展等一批華資地產公司亦蛻變為大型企業集團，進而打破英資財團的長期壟斷，成為稱雄香江的一股重要經濟力量。

　　回歸以後，隨著香港與中國內地經濟融合發展，華商在香港尤其是內地市場獲得龐大而廣泛的投資機會。在這種背景下，華資大財團以香港為基地，突破狹窄地域限制，發展成為全國性、多元化甚至國際化的大型企業集團。這一時期，華資財團不僅成為香港經濟中最大的資本力量，而且在維持香港經濟繁榮穩定，推動香港與內地經濟合作等方面均發揮了重要的積極作用。

　　一部香港華資財團的歷史，實際上就是香港近現代政治和經濟歷史的一輯極其生動的側影，從中可了解逾170年來香港經濟所經歷的深刻變化、發展脈搏、發展態勢以及發展規律，並可得到一些歷史性和現實性的啟示。

作者簡介

馮邦彥

　　暨南大學經濟學院教授、博士生導師，曾先後擔任暨南大學特區港澳經濟研究所所長、暨南大學經濟學院院長，並曾先後擔任廣東省政協委員、廣東省政府參事、廣州市政府決策諮詢專家、廣東經濟學會副會長等社會職務。1987-1994年間曾任香港東南經濟信息中心分析員等職，長期從事香港經濟、香港資本與財團、香港金融等領域的研究。

前言 / 001

第一章行商和買辦的崛起 / 007
一、香港開埠與早期華商發展 /009
二、行商：南北行和金山莊 /021
三、依附英資的華人買辦 /037
四、華商在香港政壇的冒起 /047

第二章家族財團嶄露頭角 / 057
一、華資家族財團形成的背景 /059
二、百貨宗師：先施與永安 /065
三、銀行翹楚：東亞與恒生 /081
四、從貿易、航運到地產投資 /098
五、華資大商行：利豐與大昌行 /111
六、華資在化妝、醫藥業的發展 /125

第三章新興財團勢力抬頭 / 139
一、製造業：群雄並起 /141
二、蜚聲國際的航運四鉅子 /168
三、證券市場：從“四會時代”到聯交所成立 /182
四、名震香江的“地產五虎將” /187
五、從影視娛樂及酒店業崛起的大亨 /219
六、新興華資財團勢力抬頭 /235

第四章崛起中的挫敗 / 243
一、銀行業：家族銀行的惡夢 /245
二、地產業：大衰退中的潰敗 /262
三、航運業：大蕭條中的債務重組 /277
四、證券業：八七股災的衝擊與聯交所改組 /284
五、挫敗對華資發展進程的影響 /289

第五章稱雄香江 / 297
一、長江實業：香港首席家族財團 /299
二、會德豐/九龍倉：世界船王的陸上商業王國 /313
三、地產巨擘：新地、恒地、新世界、恒隆 /328
四、新一代財團：“股壇狙擊手” /351
五、稱雄香江的“過江龍” /367
六、華資財團崛起、稱雄的歷史背景與原因分析 /385

第六章過渡時期的投資策略 / 397
一、“立足香港，在這裡發展” /399
二、多元化：以電訊和基建為重點 /417
三、國際化：向海外拓展 /436
四、揮師北上中國內地 /448
五、投資策略轉變的背景與影響 /466

第七章回歸後大財團新發展 / 475
一、長和系：打造全球性商業帝國 /477
二、新鴻基地產：“亞洲最佳地產公司” /506
三、恒基地產：多元化的地產大集團 /520
四、新世界：多元、跨境發展的大集團 /535
五、會德豐：從洋行蛻變為地產大集團 /549
六、大地產商：信和、華懋、南豐及其他 /563

第八章新進展與新動向 / 583
一、電訊業：盈科拓展的崛起與發展 /585
二、商貿業：利豐馮氏的“全球供應鏈管理” /597
三、地產酒店業：華資財團在內地的拓展 /608
四、製造業：新興企業巨頭與新富豪群體 /626
五、金融業：華資財團的潰退與發展 /640
六、影視傳媒業：亞視停播與無綫、邵氏賣盤 /656
七、博彩娛樂財團與餐飲王國 /664

第九章歷史回顧與前瞻 / 681
一、華資財團演變、發展的簡要回顧 /683
二、華資財團在香港經濟中的地位 /690
三、華資家族企業的經營管理模式 /713
四、發展前瞻：挑戰與機遇 /723

附錄 / 739
一、參考文獻 /740
二、香港華資財團大事記 /751