異常流行幻象與群眾瘋狂∕困惑之惑

一次擁有資本市場群眾心理學兩本百年經典鉅作！
《金融時報》十大投資經典，本書收錄其中兩本！

　　「金融市場不曾缺少的就是混亂和欺詐。針對投資書籍的必讀書單中，總會出現這兩本名著。一代又一代的投資者對它們備加推崇。」
——美林證券執行董事，暢銷書《投資幻象》作者馬丁．佛德森（Martin Fridson）編

　　「關於財富、貪婪、詭計和金融革新的真實故事，讓人過目難忘。」
——彼得．伯恩斯坦（Peter L. Bernstein）博士，暢銷書《投資金律》《馴服風險》作者專文推薦

您能相信鬱金香球莖的價格超過黃金嗎？

　　這就是1634年荷蘭出現的鬱金香熱，當時風潮席捲全荷蘭。一個世紀之後，英國的股票價格暴漲，肇因於一個先進的國債償還計畫，並導致一大堆泡沫公司的出現。泡沫破滅之後，出現了什?現象？這段公案為我們帶來什麼啟發？是市場的波動無常，還是群?的歇斯底里？查爾斯．麥凱寫於1841年的《異常流行幻象與群眾瘋狂》記載了上述事件，並且提出獨特的觀點。

　　在阿姆斯特丹證券交易所開幕初期，荷蘭的東印度公司就是當時的明星股——然而，當投機和欺詐介入，它的價格走勢就不那麼容易理解了。這也說明了，即使在證券市場的誕生之初，操縱市場的行?就已經存在。1688年出版的《困惑之惑》，是第一本記載股票交易所各種投機現象的書。對17世紀的證券市場運作提供了第一手的觀察——許多元素迄今未變。

　　本書收錄兩部投資史上的不朽經典，《異常流行幻象與群眾瘋狂》和《困惑之惑》，記載群體行?和交易詭計對金融市場造成的破壞和巨大影響。麥凱相信「大?歇斯底里的間歇性發作」導致了市場的不穩定性，德．拉．維加直指「在市場混亂背後的陰謀詭計」。書中揭示的真相，今日依然隨處可見，從投資大師伯納德．巴魯克的投資策略、日本土地價格、垃圾債券，到霸菱證券的倒閉。即便是在今天的世界中，對於希望掌握證券市場中古怪現象的人來說，這是一本必讀經典。

作者簡介

查爾斯．麥凱（Charles Mackay，1814-1889）

　　19世紀的蘇格蘭記者。生於蘇格蘭帕斯鎮，母親在他很小的時候就過世了，由養父母撫養長大。1828-1830年於布魯塞爾接受教育，之後回到倫敦從事新聞工作，成為著名的詩人和歌曲作者。1835-1844年於《晨間記事報》工作，之後為《格拉斯哥阿格斯報》特約人員。他的歌曲《美好時光》(The Good Time Coming)銷售超過40萬份，獲頒格拉斯哥大學榮譽博士。美國南北戰爭期間，擔任《泰唔士報》特派員，其後致力於著書立說。

約瑟夫．德．拉．．維加（Josef Penso de la Vega，1650-1692）

　　葡萄牙裔猶太人。一位受到尊敬的商人、著名詩人，以及慈善家。出生於西版牙埃斯佩霍（Espejo），他的家人?了逃避西班牙的宗教迫害，移居荷蘭。維加是一位多產的作家，《困惑之惑》出版於1688年，這是第一本針對股票交易所進行記錄的書。維加於1692年11月13日逝於阿姆斯特丹。

編者簡介

馬丁．佛德森 （Martin Fridson）

　　美林證券常務董事，《機構投資者》研究團隊成員。暢銷書《金融數字分析》、《投資幻覺》作者。佛德森也是《金融分析期刊》成員。

譯者簡介

阮一峰

　　上海財經大學世界經濟系博士研究生，主要研究美國經濟和貨幣政策，曾經譯有Amazon財經暢銷書《下一個大泡泡》。

推薦序 彼得．伯恩斯坦
導論：在非理性的領域中 馬丁．佛德森

第一本書：《異常大?妄想與群體瘋狂》

第一篇 密西西比計劃

　　約翰．勞，他的出身和青年時代??勞與威爾遜的決鬥??勞從監獄逃脫??「土地銀行」??勞在歐洲大陸上的賭博習性，以及與奧爾良公爵的交往??路易十四身後法國的狀況??勞在法國發行紙幣??法國人對密西西比計劃的熱情??維拉元帥???了見到勞所採取的策略和賄賂??密西西比股票的劇烈波動??可怕的謀殺??勞被任命?全國財政的總審計長??各類裝飾品在巴黎極其暢銷??出現財政困難??派人去密西西比河流域採礦，掩人耳目的花招??銀行的支付停止??勞被免去財政部的職務??以硬幣支付??在歌曲中，勞和攝政王被諷刺??密西西比計劃的可怕危機??幾乎破?的勞，逃到了威尼斯??攝政王之死??勞被迫重新靠賭博度日??勞死於威尼斯

第二篇 南海泡沫

　　創始人牛津伯爵哈利??「交易巷」萬人空巷??沃爾普先生??約翰．布倫特爵士??對股票的巨大需求??「泡沫」無限公司??各種專案和泡沫公司??南海公司股價大幅上升??突然下跌??董事大會??南海公司騙局的破滅??對社會的影響??議會下院的激烈爭執??奈特逃跑??約翰．布倫特爵士被逮捕??奈特在泰爾蒙特捕獲??再次逃跑??與該計劃相關人員的審訊??各自受到的處罰??終語

第三篇 鬱金香狂熱

　　康拉德．格斯勒??鬱金香從維也納到英格蘭??荷蘭人對鬱金香的狂熱??鬱金香的巨大價值??水手和鬱金香的一則趣聞??交易鬱金香的正規市場??鬱金香被當作投機物件??鬱金香的巨大貶值??狂熱的結束

第二本書：《困惑之惑》

第一段對話∕第二段對話∕第三段對話∕第四段對話