投資,景氣的方向性比什麼都重要!
景氣也有週期,就像四季春、夏、秋、冬一樣,會循環更替,「景氣循環投資法」以經濟學角度的景氣循環見解為基礎,掌握市場的訊息,觀察景氣變化,可以在所有人都還沒有察覺之前便能夠掌握景氣的轉換,隨時站在景氣起伏的浪頭上。
身處百年一遇的金融海嘯,面對全球景氣趨勢驟變,傳統「價值投資法」與「成長投資法」均飽受質疑,尤其在險惡的空頭市場當中,只有「趨勢」沒有「價值」。本書專門針「景氣循環投資法」進行說明,詳細解說景氣轉換的徵兆:
如何解讀景氣?
如何掌握收益動向的習性?
買賣標的的操作訣竅。
×不需鑽研總體經濟指標。
×不用艱澀難懂的技術分析。
市場的IQ比你我都高,
只要謹記市場的特性,
活用周期性的投資模式,
縱然沒有大師的眼光也能悠游股海。
賺錢有兩個最基本的方法:
一個是靠價格上漲,另一個是靠價格下跌。
「景氣循環投資法」不論景氣好壞,都能轉變成為獲利的機會,
多空皆宜,敏銳地察覺到景氣變化的轉折點。
在股價「上升」與「下跌」之際進出股市遊刃有餘。
~張松允(力武電機董事長)
股市是經濟的櫥窗,是大家耳熟能詳的話。因為「股市是經濟的櫥窗」有兩層意義,其不僅是整體經濟情勢的縮影,更是對未來經濟前景的預期,後者尤其重要。
宋.蘇東坡詩云:「竹外桃花三兩枝,春江水暖鴨先知」,意思是竹林外的桃花已有兩三枝開放,春天來了,江水變暖,悠游其中的鴨子最早感受到!
大自然四季變化,可以透過群鴨戲水提前預告,同理,景氣循環也可以透過領先指標而做出判讀。股市是景氣櫥窗,景氣循環股則是景氣動向指標!由於景氣循環股所特有的「股價會領先反映景氣」的股價變動特性,是源於其特有的收益結構,因此不存於其他業種之中,因此可以領先反映,正是股市中的鴨子!
《景氣循環投資法》作者鈴木一之,以經濟學角度的景氣循環見解為基礎,透過物料的價格來觀察景氣變化。以領先任何一種類股表態的「景氣循環股」為根據,能洞悉上漲趨勢、下跌趨勢間的轉折點,在所有人都還沒有察覺之前,便能夠掌握景氣的轉換,隨時站在景氣起伏的浪頭上。
作者強調,景氣循環投資法著眼在小幅獲利二○%的重複操作。投資人可將獲利再全額投入股市,以每次二○%的投資報酬率,若連續四次重複操作的話,即可獲利一倍。
鈴木一之先生運用景氣循環投資法的原則,在二○○八年六月出脫持股,在金融海嘯肆虐下,全身而退。今年二、三月間,當多數人仍驚魂未定,作者又根據《景氣循環投資法》所發的訊號開始進場,並在五月持續買進非鐵金屬類股的東邦亞鉛(五七○七),獲取七○%以上的豐厚投資報酬。
百年一見的金融海嘯或許可怕,但景氣循環周而復始,不會有永遠的多頭市場更沒有永遠的空頭市場,重要的是能否保有元氣,趁勢而起。
作者簡介
鈴木一之(Suzuki Kazuyuki)
鑄鐵廠老闆之子,自小就是在充滿銅、鋅、鋁和鋁錠的環境中長大。
日本分析師協會檢定會員。
1983年進入大和證券服務。
1987年調任股市交易室,專職法人的證券投資交易業務、研究股市趨勢,在股市最前線搏鬥。
2000年進入Infostox.com擔任日本股市分析長。
2008年進入Fisco擔任資深研究員至今。
著作《潛力股的選擇方法》、《十倍效率個股選擇法》、《活用價值股和景氣循環的投資法》、《威廉.歐尼爾信用交易練習簿》等作品。錄製有景氣循環投資與威廉.歐尼爾式信用交易手法DVD。
鈴木一之,運用景氣循環投資法的操作原則,在2008年六月出脫持股,在金融海嘯肆虐下,保住資產。2009年二、三月間,當多數人仍驚魂未定,鈴木一之又利用景氣循環投資法開始陸續買進股票,並在五月持續買進非鐵金屬類股的東邦亞鉛(5707),獲取七○%以上的報酬。
鈴木一之強調,景氣循環投資法著眼在小幅獲利二○%的重複操作。投資人可將獲利再全額投入股市,以每次二○%的投資報酬率,若連續四次重複操作的話,即可獲利一倍。
<推薦文>市場IQ比你我都高∕張松允(力武電機董事長)
<編輯部報告>海嘯過後∕陳旭華(大牌出版 總編輯)
前言 2
第一章 景氣循環投資法.理論篇 11
(一)什麼是景氣循環投資法? 12
以景氣為對手∕景氣有其循環性∕何謂景氣循環股?∕巴菲特的投資對象∕反巴菲特型投資∕景氣循環投資類股的分類∕以類股來做決策的習慣∕個人投資人常見的個股篩選方式∕「~概念股」無法獲利的理由∕景氣循環投資法的有效性
(二)景氣循環股的收益結構 37
景氣轉換的徵兆∕獲利就是「營業額=數量×單價」∕由景氣谷底的反轉∕景氣觸底要事後才會知道∕景氣擴張即為「單價」的上升∕成本也會以「數量×單價」而緊追在後∕成本的增加率會超過營業額的成長率∕價格變化存在的兩面性
∕營業額變化的八個階段
(三)股票市場的兩大原則 63
股市投資很困難∕可以看出景氣周期的期間∕存在於股票市場的大原則∕以兩大原則來看股價和景氣的循環∕以四種階段來看買賣的時機∕能否判斷(Ⅲ)與(Ⅳ)決定命運走向∕決定投資人死活的關鍵點∕景氣循環個股的變動特性∕營業額的變化等於股價的上升∕價格動向的注意點∕重覆取得小幅度的獲利∕想要一次賺足波段獲利,大多會敗於緊接而來的下跌波段∕避免預測市場,徹底觀察價格
第二章 景氣循環投資法.實踐篇 97
(一)應該要觀察什麼價格? 98
要觀察的價格對象∕什麼是價格∕鎳的價格∕關於價格的正確認知∕股票投資裡的「一村一品運動」∕景氣的代替品∕景氣的代替品和股價的連動性∕原物料的價格∕價格數據的收集∕資訊收集的訣竅與活用∕不追求完美的對應關係
(二)價格的上漲、下跌要以什麼為判斷依據? 131
投資人的決定事項∕「買進」的時間點∕以鎳的市況來看買進的時間點∕順勢操作與反向操作∕鎳價的市況與股票市場∕在最低點買進的意義∕以小幅度獲利為目標∕移動式停損∕出脫持股的時間點∕年度異常現象∕景氣循環投資實踐報告
(三)景氣循環投資法的優點與缺點 165
景氣循環投資法的特徵∕兩大投資法(成長股∕價值股)∕與景氣循環投資法的比較
(四)活用信用交易 203
適合放空交易的情形∕信用交易的活用(避險(融券鎖單)∕財務槓桿∕套利(配對交易))
第三章 案例分析 231
金磚四國的抬頭(鋼鐵∕非鐵∕海運)
後記 257